CoT-Report | Chartupdate Gold, Silber, Palladium, Platin
Gold | Managed Money wettete auf einen Preiseinbruch
Dafür, dass der Goldpreis zur Vorwoche um nur 12 US-Dollar gefallen war, gingen die Spekulanten extrem mit 16 Tsd. Kontrakten short im Vorfeld der Sitzung der US-Notenbank und positionierten in Erwartung fallender Preise. Dass der Preis trotzdem nicht stärker einbrach, war eigentlich ein Zeichen von Stärke. Mit dem Fall um 110 USD im Gold am vergangenen Mittwoch gehörten die Spekulanten wieder zu den Gewinnern, was entgegen der bisherigen Erfahrung ist. Dies ist der niedrigste Wert seit dem Jahr 2005, wobei das Open Interest höher ist als damals, wodurch die aktuelle Positionierung real die niedrigste seit der Jahrtausendwende ist. Dass im Umfeld von QE4 und Abenomics die Hausse real auf NULL zurückgesetzt wurde, ist mit normalen Marktkräften nicht zu erklären. Berücksichtigt man die Geldmengenausweitung seit 2010, als der Preis für Gold zuletzt so günstig war, so entspricht der aktuelle Preis eigentlich 812 USD und nicht 1.300 USD, da im gleichen Zeitraum die inflationswirksame Geldmenge um 60% gestiegen ist.
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Hier sehen Sie an den aggregierten Daten, dass, entgegen der "Gesetzmäßigkeiten" der letzten 12 Jahre, jegliches Kaufniveau ignoriert wurde. Die Produzenten sind fast nettolong, was mit normalen Marktverhalten längst nicht mehr zu erklären ist. Das Open Interest kam nicht zurück und selbst im deflationären Crash hätte es, wie man an 2008 im Chart sieht, nicht zu einem solchen Muster kommen dürfen. Es scheint kein überverkauftes Niveau mehr zu geben und die Tech Fonds stehen erstmals völlig auf der Gewinnerseite.
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Erst wenn die Marke von 1.300 USD zurückerobert wurde, zeichnet sich eine kurzfristige Entspannung ab. Die nächste Unterstützung liegt erst bei 1.190 USD. Seit Januar sind alle Indikatoren auf Wochenbasis im überverkauften Bereich, was so zuletzt 1997 zu sehen war. Wir hätten derartiges erwartet, würde das Geld an den Märkten wieder eingesammelt werden, doch nicht während des größten Ankaufprogramms der Geschichte. Ohne Manipulation ist die nicht unter einen Hut zu bringen. Am Papiermarkt könnte man über 1.300 USD versuchen long zu gehen, wobei man sofort raus muss, wenn diese Marke nicht hält. Mittelfristige Investoren sehen noch lange kein Kaufsignal. Physische Käufer, die langfristig investieren und antizyklisch in die Schwäche kaufen wollen, finden aktuell derart billige Preise, die in einigen Jahren kaum mehr zu sehen sein dürften.
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Silber
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